Povežite se s nama

Ekonomija

Unlocking funding for Europe’s growth: European Commission consults on Capital Markets Union

PODJELI:

Objavljeno

on

Jyrki Katainen 2Europska komisija danas je pokrenula svoj značajan projekt za otvaranje sredstava za europske tvrtke i za poticanje rasta u zemljama članicama EU-a 28 stvaranjem pravog jedinstvenog tržišta kapitala.

Unija tržišta kapitala ima za cilj razbiti prepreke koje blokiraju prekogranična ulaganja u EU i spriječiti tvrtke da dobiju pristup financijama. Sadašnje okruženje je teško za poduzeća koja se i dalje uvelike oslanjaju na banke i relativno manje na tržištima kapitala. Suprotno je u drugim dijelovima svijeta. Primjer mogućnosti koje bi jedinstveno tržište kapitala moglo funkcionirati potpuno: ako bi tržišta rizičnog kapitala EU bila jednako duboka kao i SAD-a, tvrtke 90 i 2008 imale bi na raspolaganju više od € 2013 milijardi više sredstava.

Uz CMU, Komisija također želi ukloniti prepreke koje sprečavaju one kojima je potrebno financiranje da dođu do ulagača i učine da sustav za usmjeravanje tih sredstava - investicijski lanac - bude što učinkovitiji.

U srijedu (18 veljača), Komisija je pokrenula tromjesečnu konzultacijsku rundu, poznatu kao Zelena knjiga, čiji će ishod oblikovati akcijski plan koji će pomoći u otključavanju ne-bankovnih sredstava kako bi novoosnovana poduzeća mogla napredovati, a veća poduzeća mogu proširite dalje. CMU je dugoročni projekt koji će zahtijevati stalni napor tijekom mnogih godina, iako se rani napredak može postići iu nekim područjima u nadolazećim mjesecima.

European Commission Vice-President Jyrki Katainen (pictured), responsible for Jobs, Growth, Investment and Competitiveness said: “Capital Markets Union is the first structural initiative that the Commission puts forward under the investment plan. It will contribute to ensuring that the investment plan is more than a one-off push and has a durable positive impact on economic conditions in Europe.”

“The direction we need to take is clear: to build a single market for capital from the bottom up, identifying barriers and knocking them down one by one. Capital Markets Union is about unlocking liquidity that is abundant, but currently frozen, and putting it to work in support of Europe’s businesses, and particularly SMEs,” said EU Commissioner Jonathan Hill, responsible for Financial Stability, Financial Services and Capital Markets Union. “The free flow of capital was one of the fundamental principles on which the EU was built. More than fifty years on from the Treaty of Rome, let us seize that opportunity to turn that vision into reality.”

pozadina

Oglas

The purpose of the Green Paper on the Capital Markets Union is to kick-start a debate across the EU over the possible measures needed to create a true single market for capital. Two complementary consultations on ‘high-quality’ securitisation and the prospectus directive are also being launched today (see details below).

Komisija traži povratne informacije od Europskog parlamenta i Vijeća, drugih institucija EU-a, nacionalnih parlamenata, poduzeća, financijskog sektora i svih zainteresiranih. Pozivaju se svi dionici i zainteresirane strane da dostave svoje priloge 13 May 2015 (vidi link na savjetovanje stranica).

Nakon javnih rasprava, Komisija će ovog ljeta usvojiti akcijski plan kojim će utvrditi svoje planove i vremenske okvire za uspostavljanje temeljnih elemenata Unije sindikata tržišta kapitala od strane 2019-a.

Na temelju rezultata ovog savjetovanja, Komisija će identificirati aktivnosti koje su potrebne za postizanje sljedećeg Ciljevi:

  • poboljšati pristup financiranju za sva poduzeća i infrastrukturne projekte diljem Europe;
  • pomoći malim i srednjim poduzećima da izvuku financije jednako lako kao velika poduzeća;
  • stvaranje jedinstvenog tržišta kapitala uklanjanjem prepreka prekograničnim ulaganjima;
  • diversificirati financiranje gospodarstva i smanjiti troškove prikupljanja kapitala

Zelena knjiga označava sljedeći ključ načela koja bi trebala poduprijeti Uniju tržišta kapitala:

  • trebalo bi maksimizirati prednosti tržišta kapitala za gospodarstvo, rast i radna mjesta;
  • trebalo bi stvoriti jedinstveno tržište kapitala za sve države članice 28-a uklanjanjem prepreka prekograničnim ulaganjima u EU i poticanjem jačih veza s globalnim tržištima kapitala;
  • ona bi trebala biti izgrađena na čvrstim temeljima financijske stabilnosti, s jedinstvenim pravilnikom o financijskim uslugama koji se učinkovito i dosljedno provodi;
  • treba osigurati učinkovitu razinu zaštite ulagača; i
  • trebala bi pomoći u privlačenju ulaganja iz cijelog svijeta i povećanju konkurentnosti EU-a.

The Commission’s Communication in November 2014, an Investicijski plan za Europu, već je ukazao na neke mjere koje se mogu poduzeti u kratkom roku. To uključuje provedbu europskih dugoročnih investicijskih fondova (ELTIF) regulation, ‘high-quality’ securitisation, standardised credit information on SMEs, private placement and the review of the Direktiva o prospektu, To su područja u kojima je potreba za napretkom široko prepoznata s potencijalom za postizanje ranih koristi.

Pregled Direktive o prospektu

Prospekti su pravni dokumenti koje tvrtke koriste za privlačenje ulaganja. Oni sadrže činjenice koje pomažu investitorima da donesu informirane investicijske odluke. Ali oni su također skupi i administrativno opterećuju za tvrtke koje proizvode, često zahtijevajući stotine stranica detaljnih informacija. A za investitore, to može biti složeno gaziti kroz pretjerano detaljne informacije.

Komisija pokreće svoje konzultacije o Direktivi o prospektu kako bi olakšala tvrtkama (uključujući mala i srednja poduzeća) prikupljanje kapitala diljem EU-a, istovremeno osiguravajući učinkovitu zaštitu ulagača. Ključni fokus bit će smanjenje administrativnih obruča kroz koje tvrtke moraju skočiti. Konzultacije će, između ostalog, razmotriti načine za pojednostavljenje informacija uključenih u prospekte, ispitati kada je prospekt potreban i kada to nije i kako racionalizirati proces odobravanja.

sekuritizacija

Securitization is the process where a financial instrument is created by pooling assets: more investors are then able to purchase shares of those assets, thereby increasing liquidity and freeing up capital for economic growth. An EU-wide initiative on ‘high-quality’ securitization would need to ensure high standards of process, legal certainty and comparability across securitisation instruments through a higher degree of standardisation of products. This would notably increase the transparency, consistency and availability of key information for investors, including in the area of SME loans, and promote increased liquidity. This should facilitate issuance of securitized products, and allow institutional investors to perform due diligence on products that match their asset diversification, return and duration needs.

Srednjoročne do dugoročne mjere

Zelena knjiga također traži mišljenja o tome kako prevladati druge prepreke učinkovitom funkcioniranju tržišta u srednjoročnom i dugoročnom razdoblju, uključujući i načine smanjenja troškova osnivanja i marketinga investicijskih fondova diljem EU-a; kako dalje razvijati poduzetnički kapital i privatni kapital; mogu li ciljane mjere u područjima zakona o trgovačkim društvima, insolventnosti i vrijednosnim papirima, kao i oporezivanja, značajno doprinijeti CMU-u; i tretman pokrivenih obveznica, uz specifično savjetovanje u 2015-u o mogućem okviru EU-a.

Više informacija: 

MEMO / 15 / 4434 na tržištu tržišta kapitala

Zelena knjiga

Web na CMU

savjetovanje o Direktivi o prospektu

savjetovanje o sekuritizaciji

MEMO o ELTIF-ovima

Podijelite ovaj članak:

EU Reporter objavljuje članke iz raznih vanjskih izvora koji izražavaju širok raspon stajališta. Stavovi zauzeti u ovim člancima nisu nužno stavovi EU Reportera.

Trendovi