Kina je oštrije #refinanciranje politike za preusmjeravanje sredstava prema stvarnom gospodarstvu 

Najveći kineski regulator za vrijednosne papire izmijenio je pravila kako bi se spriječilo pretjerano i često financiranje i arbitraža putem privatnog plasmana tvrtki koje kotiraju na burzi. Analitičari su primijetili da će nove politike pomoći u preusmjeravanju sredstava iz financijskih ulaganja u sektore realne ekonomije, piše Li Ning.

Prema novim pravilima, Kineska regulatorna komisija za vrijednosne papire (CSRC) ograničila je maksimalne udjele koje tvrtke koje kotiraju na burzi mogu prodati putem privatnih plasmana ne više od 20% njihove ukupne kapitalizacije.

Izmijenjena pravila također zahtijevaju da kotirane tvrtke čekaju manje od 18 mjeseci između krugova financiranja, uključujući početnu javnu ponudu (IPO), dodatno izdavanje dionica, dijeljenje dionica i privatne plasmane.

Osim toga, društva koja kotiraju na burzi, isključujući financijske tvrtke, ne smiju uključivati ​​dugotrajnu i veliku količinu financijske imovine za potrebe trgovanja i ulaganja prilikom podnošenja zahtjeva za refinanciranje. Traženo je da se referentna vrijednost određivanja cijena za nejavno osiguranje odredi prvim danom izdavanja dionica.

Nove politike došle su usred povećane zabrinutosti tržišta zbog eksplozivnog rasta razina refinanciranja posljednjih godina. Kao rezultat više IPO-a, povećao se i financijski pritisak.

Cilj revizija je ograničiti pretjerano i često financiranje tvrtki koje kotiraju na burzi i zadržati refinanciranu groznicu iz perspektive razmjera, učestalosti, kvalifikacija i cijena. Takve promjene koristit će i sekundarnom tržištu.

Prema riječima Deng Gea, glasnogovornika CSRC-a, motiv nekih refinanciranja uvrštenih tvrtki je nečist, a neki od njih imaju tendenciju pretjeranog financiranja.

Oglas

Nadalje je napomenuo da su neke navedene tvrtke odstupile od svojih glavnih poduzeća, ali su često financirale, dok su druge prikupljale mnogo više sredstava nego što im je potrebno izradom projekata, preispitivanjem koncepata ili testiranjem novih industrija.

Neki od njih su izbjegavali veliku količinu prikupljenih sredstava ili su često mijenjali namjene ili stavljali novac na financijsko tržište za ulaganja kao što su proizvodi za upravljanje bogatstvom, nastavio je s razlozima koji su stajali iza tih izmjena.

Podaci su pokazali da su, nakon što je službeno dopušteno financiranje putem privatnih plasmana, sredstva prikupljena ovim kanalom iznosila 6.11 trilijuna juana od 2006-a, što je smanjilo tržište za IPO-ove, što je u tom razdoblju povećalo 2.2 trilijuna juana.

U navedenom razdoblju dovršeno je ukupno 3,359 poslova s ​​privatnim plasmanima, dok je broj IPO-a bio 1,808. S brojnim brojem i učestalošću od ostalih financijskih proizvoda, privatno je plasiranje postalo važan kanal za prikupljanje sredstava za društva koja kotiraju na burzi.

Iako pristup može potaknuti rast tvrtki u kratkom roku, on ima svoj kratki odbor. Zbog svojih manjih zahtjeva i kraćeg trajanja odobrenja, uključene tvrtke mogu ostvariti kratkoročnu dobit utrkujući se za kapitalnim resursima, ali zanemaruju jesu li ti novac stvarno potrebni.

Analitičari kažu da će nove politike pomoći tvrtkama koje kotiraju na burzi da bolje osmisle svoje zahtjeve za financiranje, razboritije se dogovore o financiranju na temelju njihovih stvarnih potreba, spriječe neiskorišteni kapital i rasipanje resursa uzrokovano čestim financiranjem, poboljšaju učinkovitost alokacije resursa tržišta dionica, donijeti više kapitala u stvarne subjekte, a time i povećati doprinos refinanciranja ekonomskoj strukturalnoj transformaciji.

Podijelite ovaj članak: