Trenutna kineska makroekonomska situacija zahtijeva novu političku podršku

Posljednji podaci kineskog Nacionalnog zavoda za statistiku pokazali su da je njezino gospodarstvo u prvom tromjesečju poraslo za 4.8 posto, u osnovi zadržavši stabilan gospodarski rast i povećanje u odnosu na četvrto tromjesečje prošle godine. Međutim, u uvjetima zaoštravanja geopolitičkih sukoba u svijetu i sve većeg pritiska na domaću prevenciju i kontrolu pandemije, s jedne strane, podaci o potrošnji pokazuju negativan rast ukupne maloprodajne potrošnje u ožujku, a s druge strane tržište nekretnina je u porastu. još uvijek u silaznom trendu uz nagli pad prodaje, piše Wei Hongxu.

U takvim okolnostima domaća ekonomska situacija Kine ne može se opisati kao “optimistična”. Utjecaji unutarnjih neizvjesnosti kao što su mjere prevencije i kontrole COVID-19 postupno se pojavljuju; i vanjska situacija će se u budućnosti zakomplicirati, a može doći i do "dvostrukog zatezanja" međunarodnog gospodarskog rasta i valute. U tom kontekstu, potrebno je više političkih alata za stabilizaciju domaćih gospodarskih temelja zemlje.

Za sadašnje kinesko gospodarstvo, visoki financijski dužnosnik nedavno je rekao da trostruki pritisak makroekonomskog poslovanja i dalje postoji u prvom tromjesečju ove godine, dok su pandemija i gospodarski rast također izazvali neke nove situacije i promjene koje zahtijevaju pozornost. Osim toga, postoje i jasno definirane odgovarajuće politike za koordinaciju s gospodarskim i društvenim razvojem pod pandemijom, uz promicanje gospodarskog djelovanja kako bi se održao razumni raspon.

Trenutno se sve mjere provode u skladu sa zahtjevima ulaganja unaprijed i poduzimanja ciljanih mjera, a proučava se i priprema više kombinacija politika. Istraživači s ANBOUND-a spomenuli su da je trenutnom gospodarstvu potrebna sustavna potpora politikama, koja bi se trebala odražavati u politici izvan postojećeg ukupnog tona makro politike.

Što se monetarne politike tiče, Narodna banka Kine (PBoC) poduzela je mjere za smanjenje stope obvezne pričuve (RRR). No, središnja banka je također kazala da je trenutna likvidnost već na razumno visokoj razini. S jedne strane, smanjenje RRR-a poboljšat će strukturu kapitala i osloboditi dugoročna sredstva; s druge strane, to je smanjenje cijene kapitala za financijske institucije. Smanjenje RRR-a nije dovoljno za sustavno ublažavanje. U vanjskoj situaciji rastuće globalne inflacije i monetarnog pooštravanja velikih središnjih banaka, prostor za daljnje širenje agregatne politike je ograničen.

U budućnosti bi monetarna politika trebala posvetiti više pažnje strukturnim politikama i podržati mala i srednja poduzeća i neke nove strateške industrije kroz ponovno zaduživanje i druge alate. Istodobno, alati monetarne politike podržat će reformu financijskog sustava i osigurati stabilno monetarno okruženje za sustavnu reformu.

Što se tiče fiskalne politike, na temelju ovogodišnjeg omjera deficita i BDP-a od 2.8 posto, trenutna politika usmjerena je na smanjenje poreza i naknada te ulaganje u posebne obveznice kako bi se olakšalo opterećenje realnog gospodarstva, te osiguranje ekonomska i fiskalna stabilnost kroz rast potaknut investicijama.

Oglas

No, sudeći prema dosadašnjem poslovanju središnjih i lokalnih državnih poduzeća, državna poduzeća i ove godine održavaju brzi zamah razvoja, a i dalje daju određeni doprinos državnim financijama. Istovremeno, visoki financijski dužnosnik spomenuo je i mogućnost prikupljanja sredstava u obliku kratkoročnih trezorskih zapisa, ako je potrebno, kako bi se pomoglo stabilizaciji državnih financija. Stoga se očekuje daljnje povećanje snage fiskalne politike u budućnosti, a fiskalna politika će također igrati glavnu ulogu novog političkog alata.

Gledajući relaksaciju politike na tržištu nekretnina od početka ove godine, postojeća politika prevencije rizika treba ubrzati čišćenje tržišta nekretninama, kako bi se otklonile prepreke, preokrenuo silazni trend tržišta nekretnina. što je prije moguće i pomoći stabilizaciji ukupne ekonomske potražnje. Što se tiče financijskog sektora, postupno je izložena nekvalitetna imovina poslovnih banaka i nebankovnih financijskih institucija vezana uz nekretnine.

Uz postupnu primjenu Zakona o financijskoj stabilnosti i uspostavu okvira za prevenciju financijskih rizika, ubrzanje spajanja i reorganizacije tržišta nekretnina te rasterećenje tržišta trebali bi biti u fokusu budućih politika prevencije rizika, što također doprinosi do realizacije "mekog slijetanja" makroekonomije.

Kako bi postigla stabilan gospodarski rast, Kini je potrebna ne samo monetarna i fiskalna koordinacija, već i više reformskih alata za izglađivanje tržišnog ciklusa. To se očituje ne samo u području robnog prometa, već iu daljnjoj reformi tržišta kapitala i razvoju različitih regionalnih tržišta. U prijedlogu središnje vlade za izgradnju "jedinstvenog tržišta" navedeni su sadržaji koji će se u budućnosti provoditi s različitim relevantnim politikama.

Stoga će institucionalna reforma i izgradnja biti u fokusu oslobađanja tržišnog prostora i jačanja endogenog rasta. Financijski dužnosnici očekuju da će financijske institucije pružiti više financijskih usluga ključnim poduzećima za logistiku, skladištenje i e-trgovinu, te podržati ta poduzeća da bolje iskoriste poticajni učinak i učinak klasteriranja za nesmetanu logistiku i lance opskrbe. To će zahtijevati ne samo daljnju reformu financijskog sustava, već i novi inkrementalni kapital kako bi se zadovoljile potrebe novog gospodarstva. Neizostavna komponenta toga bilo bi otvaranje tržišta i opuštanje politike kako bi se financijska sredstva usmjerila prema srodnim područjima.

Na temelju očekivanja i prosuđivanja promjena kineske gospodarske situacije i dalje je potrebno sustavno popuštanje kako bi se podržalo gospodarstvo i izbjeglo zastoj gospodarskog rasta. Kako stvari stoje, ova potreba postaje sve hitnija.

Kako bi gospodarstvo ostalo u razumnom rasponu, zemlja ne samo da treba nastaviti promicati strukturne reforme i provoditi međucikličke prilagodbe, agregatne i strukturne politike također trebaju ojačati svoje protucikličke prilagodbe, promicati potražnju u novim i konvencionalnim sektorima , razriješiti istaknutu kontradikciju i postići novu ravnotežu ponude i potražnje na višoj razini.

Wei Hongxu je istraživač na ANBOUND-u, diplomirao je na Školi matematike na Sveučilištu Peking i doktorirao je ekonomiju na Sveučilištu Birmingham, UK

Podijelite ovaj članak: