Povežite se s nama

Brexit

Brexit - Europska komisija daje sudionicima na tržištu 18 mjeseci da smanje izloženost klirinškim operacijama u Velikoj Britaniji

Reporter dopisnik EU

Objavljeno

on

Europska komisija usvojila je danas (21. rujna) vremenski ograničenu odluku kojom će sudionicima financijskog tržišta dati 18 mjeseci da smanje izloženost središnjim ugovornim stranama iz Ujedinjenog Kraljevstva. Rok je najjasniji znak da EU namjerava preseliti posao 'čišćenja' iz Londona u eurozonu.

Ovaj potez donijet će udarac Londonu koji je trenutačni svjetski lider u kliringu posla vrijednog nekoliko milijardi. Londonska klirinška kuća (LCH) dnevno izvrši obračun ugovora denominiranih u eurima vrijednim gotovo trilijuna eura i čini tri četvrtine globalnog tržišta. Kliring nudi način posredovanja između kupaca i prodavača, smatra se da se većim klirinškim poslovanjem smanjuju troškovi transakcija. Kada je Europska središnja banka u Frankfurtu pokušala inzistirati na tome da se sva trgovanja eurom obavljaju unutar eurozone, to je na Europskom sudu uspješno osporio George Osborne, tadašnji britanski kancelar.

U prošlosti je Londonska burza upozoravala da bi se do 83,000 radnih mjesta moglo izgubiti ako se ovaj posao preseli negdje drugdje. Bilo bi i prelijevanja na druga područja poput upravljanja rizicima i usklađenosti.

Ekonomija koja djeluje za ljude Izvršni potpredsjednik Valdis Dombrovskis (Zamislio) rekao: „Klirinške kuće ili CCP igraju sistemsku ulogu u našem financijskom sustavu. Donosimo ovu odluku kako bismo zaštitili svoju financijsku stabilnost, što je jedan od naših ključnih prioriteta. Ova vremenski ograničena odluka ima vrlo praktično obrazloženje, jer sudionicima na tržištu EU-a daje vrijeme potrebno za smanjenje prekomjerne izloženosti središnjim drugim ugovornim stranama sa sjedištem u Velikoj Britaniji, a središnje druge ugovorne strane iz EU imaju vremena za izgradnju svojih klirinških sposobnosti. Izloženost će zbog toga biti uravnoteženija. To je pitanje financijske stabilnosti. "

pozadina

CCP je subjekt koji smanjuje sistemski rizik i poboljšava financijsku stabilnost postavljajući se između dviju ugovornih strana u ugovoru o izvedenicama (tj. Djelujući kao kupac prodavaču, a prodavač kupcu rizika). Glavna svrha CCP-a je upravljanje rizikom koji bi mogao nastati ako jedna od ugovornih strana ne podmiri posao. Središnji kliring je ključan za financijsku stabilnost ublažavanjem kreditnog rizika za financijske tvrtke, smanjenjem rizika od zaraze u financijskom sektoru i povećanjem transparentnosti tržišta.

Veliko oslanjanje financijskog sustava EU-a na usluge koje pružaju središnje druge ugovorne strane sa sjedištem u Velikoj Britaniji otvara važna pitanja vezana uz financijsku stabilnost i zahtijeva smanjenje izloženosti EU-a toj infrastrukturi. U skladu s tim, industrija se snažno potiče na zajednički rad na razvoju strategija koje će smanjiti njihovo oslanjanje na središnje druge ugovorne strane Ujedinjenog Kraljevstva koje su sistemski važne za Uniju. 1. siječnja 2021. Velika Britanija napustit će jedinstveno tržište.

Današnja odluka o privremenoj ekvivalenciji ima za cilj zaštititi financijsku stabilnost u EU-u i dati sudionicima na tržištu vrijeme potrebno za smanjenje izloženosti CCP-ima iz Velike Britanije. Na temelju analize provedene s Europskom središnjom bankom, Jedinstvenim sanacijskim odborom i Europskim nadzornim tijelima, Komisija je utvrdila da rizici financijske stabilnosti mogu nastati u području središnjeg kliringa derivata putem središnjih drugih ugovornih strana osnovanih u Ujedinjenom Kraljevstvu (UK CCPs ) ako dođe do naglog poremećaja u uslugama koje nude sudionicima na tržištu EU-a.

O ovome je riječ u Komunikaciji Komisije od 9. srpnja 2020., gdje se sudionicima na tržištu preporučilo da se pripreme za sve scenarije, uključujući tamo gdje na ovom području neće biti daljnje odluke o ekvivalenciji.

Brexit

Velika Britanija će se oduprijeti 'sumnjivom' pritisku EU-a na banke, kaže predsjednik BoE-a Bailey

Reuters

Objavljeno

on

By

Britanija će se "vrlo čvrsto" oduprijeti bilo kakvim pokušajima Europske unije da preokrene banke u prebacivanje bilijuna eura derivata iz Britanije u blok nakon Brexita, rekao je u srijedu guverner Banke Engleske Andrew Bailey, pisati Huw Jones i David Milliken.

Europska komisija zatražila je od europskih vodećih banaka opravdanje zašto ne bi trebale preusmjeriti kliring derivata denominiranih u eurima iz Londona u EU, pokazao je dokument koji je u utorak vidio Reuters.

Britanska industrija financijskih usluga, koja doprinosi preko 10% poreza u zemlji, u velikoj je mjeri odsječena od EU otkako je 31. prosinca završilo prijelazno razdoblje za Brexit, budući da taj sektor nije obuhvaćen trgovinskim sporazumom UK-EU.

Trgovanje dionicama i derivatima iz EU-a već je otišlo iz Britanije na kontinent.

EU je sada usmjerena na kliring, kojim dominira londonska burza LCH, kako bi smanjila oslanjanje bloka na financijsko središte City of London, nad kojim više ne vrijede pravila i nadzor EU.

"Po mom bi mišljenju bilo vrlo kontroverzno, jer je donošenje vanteritorijalnih zakona ionako kontroverzno i ​​očito sumnjive zakonitosti, iskreno, ...", rekao je Bailey u srijedu zastupnicima u britanskom parlamentu.

Europska komisija rekla je da u ovom trenutku nije imala komentara.

Otprilike 75% od 83.5 bilijuna eura (101 bilijun dolara) na klirinškim pozicijama u LCH-u ne drže partneri iz EU-a i EU ih ne bi trebala ciljati, rekao je Bailey.

Kliring je ključni dio financijskog vodovoda, koji osigurava da je trgovina dionicama ili obveznicama dovršena, čak i ako jedna strana transakcije propadne.

"Moram vam otvoreno reći da bi to bilo vrlo kontroverzno i ​​moram reći da bi to bilo nešto čemu bismo se, mislim, morali i željeli vrlo čvrsto oduprijeti", rekao je.

Na pitanje zastupnika razumije li zabrinutost kreatora politike EU-a zbog toga što tvrtke moraju ići izvan bloka zbog financijskih usluga, Bailey je rekao: "Odgovor je na to konkurencija, a ne protekcionizam."

Bruxelles je LCH-u dao dozvolu, poznatu kao ekvivalencija, da nastavi s kliringom eura za tvrtke iz EU-a do sredine 2022. godine, pružajući vrijeme bankama da prebace svoje pozicije iz Londona u blok.

Pitanje ekvivalencije ne odnosi se na obvezu onoga što sudionici na tržištu koji nisu članice EU moraju činiti izvan bloka, a najnoviji napori Bruxellesa odnosili su se na prisilno preseljenje financijskih aktivnosti, rekao je Bailey.

Deutsche Boerse nudi zaslađivače bankama koje premještaju pozicije iz Londona u svoju klirinšku podružnicu Eurex u Frankfurtu, ali jedva je nagrizao tržišni udio LCH-a.

Količina kliringa koju zastupaju klijenti iz EU-a u LCH-u u Londonu ne bi bila sama po sebi održiva unutar bloka, jer bi značila fragmentiranje velikog bazena izvedenih financijskih sredstava, rekao je Bailey.

„Podjelom tog skupa cijeli proces postaje manje učinkovit. Ako se to razbije, povećali bi troškovi, nema sumnje u to ”, rekao je.

Banke su rekle da kliringom svih apoena derivata u LCH-u znači da se mogu umrežiti na različitim pozicijama kako bi uštedjeli na marži ili gotovini koju moraju knjižiti protiv potencijalnog nepodmirivanja poslova.

(1 USD = 0.8253 EUR)

Nastaviti čitanje

Brexit

Britanija se slaže sa zahtjevom EU za više vremena za ratifikaciju trgovinskog sporazuma o Brexitu

Reuters

Objavljeno

on

By

Britanija se složila s zahtjevom Europske unije za odgodom ratifikacije njihovog trgovinskog sporazuma nakon Brexita do 30. travnja, ministar ureda vlade Goveld (na slici) rekao je u utorak (23. veljače), piše Elizabeth Piper.

Ranije ovog mjeseca, EU je upitao Britaniju može li joj trebati dodatno vrijeme za ratifikaciju sporazuma produljivanjem do 30. travnja privremene primjene sporazuma kako bi se osiguralo da on bude na parlamentarnoj kontroli na svih 24 jezika bloka.

U pismu Marosu Sefcovicu, potpredsjedniku Europske komisije, Gove je napisao: "Mogu potvrditi da se Ujedinjeno Kraljevstvo zadovoljava time da se složi da datum prestanka primjene privremene primjene ... treba produžiti do 30. travnja 2021. . "

Također je rekao da je Britanija očekivala da više neće biti kašnjenja.

Nastaviti čitanje

Brexit

Kako Amsterdam krade pohod na suparnike kao trgovačko središte Brexita

Reuters

Objavljeno

on

By

Razgovaralo se samo o Frankfurtu ili Parizu koji su namamili financijsko poslovanje Londona dok se Britanija odvajala od EU. Ipak, Amsterdam je taj koji je najvidljiviji rani pobjednik. Podaci prošlog tjedna pokazuju kako je nizozemska prijestolnica u siječnju raselila London kao najveći europski centar za trgovanje dionicama, prigrabivši petinu akcije od 40 milijardi eura dnevno, ispod desetine trgovanja prije Brexita, pisati Tommy Wilkes, Toby Sterling, Abhinav Ramnarayan i Huw Jones.

Ipak, to je samo jedno od nekoliko područja u kojima je grad tiho ukrao pohod na svoje suparnike jer privlači tvrtke iz Britanije, evocirajući uspomene na svoju povijest globalne trgovačke snage u 17. stoljeću.

Amsterdam je također prestigao London i postao Europsko prvo mjesto popisa kompanija ove godine, pokazuju podaci, i lider u zamjenama kamatnih stopa denominiranih u eurima, tržište za koje se procjenjuje da će 135. vrijediti oko 2020 bilijuna američkih dolara.

"Postoji čitava kultura trgovanja i biti blizu tome bilo je vrlo pozitivno", rekao je Robert Barnes, izvršni direktor platforme za trgovanje dionicama u vlasništvu Londonske burze, koja je izabrala nizozemsku prijestolnicu u Parizu za svoje središte nakon Brexita .

“Imate neke od velikih institucionalnih banaka, imate specijalizirane trgovačke tvrtke, dinamičnu maloprodajnu zajednicu. Ali također je u srcu kontinentalne Europe. "

Cboe Europe, burza dionica, rekla je Reutersu da će narednih tjedana pokrenuti pothvat za derivate dionica u Amsterdamu kako bi oponašao model trgovanja izgrađen u njegovoj kući u Chicagu.

Upitan zašto je Cboe odabrao Amsterdam umjesto suparnika, Howson je rekao da je Nizozemska vidjela "značajan rast" za svoju industriju u Europi. Također je naveo široku upotrebu engleskog jezika u gradu i nizozemske propise koji su prijateljski nastrojeni prema globalnim investitorima, za razliku od preferencija nekih europskih zemalja da zagovaraju domaće tvrtke.

"Trebate temeljnu Europu da biste bili konkurentni na globalnoj razini", rekao je Howson. "Otočnija Europa ili previše nacionalnog interesa to čini teškom stvari."

Ipak, iako dolazak takvih poduzeća može donijeti veće porezne prihode od prometa i privatnih ulaganja u infrastrukturu, grad ne doživljava procvat radnih mjesta, jer su mnoge tvrtke koje se tamo preseljavaju uglavnom visoko specijalizirane i manji poslodavci.

Nova tirkizna operacija u Amsterdamu, na primjer, sjedi u bivšem sjedištu nizozemske Istočnoindijske tvrtke, trgovačke megakorporacije koja je potaknula uspon Amsterdama do nekadašnje financijske slave - no zapošljava samo četvero djelatnika.

Nizozemska agencija za strana ulaganja, koja je predvodila napore za poticanje poslovanja s Brexitom, rekla je Reutersu kako procjenjuje da su financijske tvrtke koje su premjestile poslovanje u Amsterdam otkad je Britanija napustila EU otvorile oko 1,000 novih radnih mjesta.

To je djelić od 7,500 do 10,000 radnih mjesta za koje se procjenjuje da su iz Londona krenuli u EU od 2016. godine, kada je Britanija izglasala izlazak iz bloka, i pad u moru u usporedbi s financijskom radnom snagom britanske prijestolnice koja broji preko pola milijuna.

Mnoge investicijske banke sa svojim velikim brojem osoblja potražili su drugdje na kontinentu, djelomično odvratni nizozemskim zakonima koji ograničavaju bankarske bonuse.

Amsterdam je ove godine na čelu europskog popisa, privukavši 3.4 milijarde dolara početnih javnih ponuda (IPO), pokazuju podaci Refinitiva. To je uključivalo i poljski InPost, koji je prikupio 2.8 milijardi eura na najvećem europskom IPO-u 2021. godine do sada.

Španjolski fintech iz Allfunds, nizozemski web startup WeTransfer i dvije tvrtke s "bjanko čekom" - jednu iza koje stoji bivši izvršni direktor Commerzbanke Martin Blessing, a drugu francuski tajkun Bernard Arnault - planiraju uvrstiti na Euronext Amsterdam.

Najmanje tri tehnološke tvrtke iz srednje i istočne Europe također razmatraju uvrštavanje na listu kao Brexit, koji je upao u privlačnost Londona, rekli su bankari za Reuters.

Bankovni izvori koji rade na dvije bjanko-čekove ili tvrtke za stjecanje posebne namjene (SPAC) rekli su da su nizozemski propisi najbliži pravilima u Sjedinjenim Državama, što olakšava globalnu žalbu.

Na tržištu zamjene kamatnih stopa denominiranih u eurima, platforme u Amsterdamu i New Yorku prigrabile su glavninu poslova koje je izgubio London, čiji je udio pao s nešto manje od 40% u srpnju na nešto više od 10% u siječnju, pokazuju podaci IHS Markita.

To je nizozemsku prijestolnicu učinilo najvećim igračem, napredak u odnosu na prošli srpanj kada su platforme u gradu zapovijedale samo 10% tržišta.

Amsterdam će također postati dom europskog trgovanja emisijama ugljika, vrijednog milijardu eura dnevno, kada Intercontinental Exchange (ICE) preseli tržište iz Londona kasnije ove godine.

Nizozemska agencija za strana ulaganja, koja je počela analizirati gdje bi Amsterdam mogao kapitalizirati nakon britanske odluke o napuštanju EU iz 2016. godine, rekla je da je identificirala određene financijske sektore u kojima vjeruje da bi mogla imati prednost.

"Fokusirali smo se na specijalizirana područja ... koja su bila trgovina i fintech", rekao je glasnogovornik Michiel Bakhuizen, dodajući da je grad potaknuo snagu svoje digitalne trgovačke infrastrukture s malim kašnjenjem.

"Velike investicijske banke uvijek će se preseliti u Frankfurt i Pariz zbog nizozemskog zakonodavstva koje vrijedi za bankarske bonuse", dodao je, pozivajući se na zakon iz 2015. godine koji je ograničio varijabilne plaće na najviše 20% osnovne plaće.

Ova težnja da se usredotočimo na specijalizirana područja, a ne na šire privlačenje, mogla bi se odraziti na broj preseljenih tvrtki.

Kao odgovor na Brexit, 47 tvrtki prebacilo je poslovanje u cijelosti ili djelomično u Amsterdam iz Londona, prema preliminarnim podacima koje je prikupio think-tank New Financial.

To je niže od 88 tvrtki koje su prebacile posao u Pariz, a 56 u Frankfurt.

Tvrtke koje su preusmjerile poslovanje na Nizozemsku uključuju CME, MarketAxess i Tradeweb. Nekolicina menadžera imovine i banaka, uključujući australsku Commonwealth Bank, također se tamo preseljava.

Suprotno tome, one tvrtke koje su preselile odjele i osoblje u Frankfurt uglavnom su bile velike investicijske banke, uključujući JP Morgan, Citi i Morgan Stanley, dok je Pariz uglavnom prihvatio banke i menadžere imovine, navodi New Financial.

William Wright, izvršni direktor New Financiala, napominje da je, iako se manje tvrtki preselilo u Amsterdam, gradski udio "visoko koncentriran po sektorima, pri čemu Amsterdam ima jasno vodstvo u područjima poput brokinga, trgovine, razmjene i fintecha".

Očigledni uspjeh Amsterdama, međutim, može laskati jer je Brexit do sada najviše pogodio trgovinu, a takvo poslovanje možda je lakše pokrenuti.

"Rani podaci o utjecaju Brexita uglavnom se temelje na trgovini, stoga Amsterdam izgleda kao da mu ide posebno dobro", dodao je Wright. "I još ne pozivam Amsterdam na IPO jer mislim da je to prerano."

Sander van Leijenhorst, voditelj programa za Brexit u nizozemskom financijskom regulatoru AFM, rekao je da bi vlasti zapravo više voljele da London zadrži svoju dominaciju zbog učinkovitosti koja dolazi od koncentracije svega u jednom europskom čvorištu, rekao je.

No kad su implikacije Brexita postale jasnije, bilo je očito da će se Amsterdam - dom najstarije svjetske burze - žaliti, dodao je.

“Ovdje je već bila grupa trgovaca. Oni imaju tendenciju da se okupe, imaju tendenciju da hrle zajedno. "

Nastaviti čitanje

Twitter

Facebook

Trendovi