Brexit - Europska komisija daje sudionicima na tržištu 18 mjeseci da smanje izloženost klirinškim operacijama u Velikoj Britaniji

Europska komisija usvojila je danas (21. rujna) vremenski ograničenu odluku kojom će sudionicima financijskog tržišta dati 18 mjeseci da smanje izloženost središnjim ugovornim stranama iz Ujedinjenog Kraljevstva. Rok je najjasniji znak da EU namjerava preseliti posao 'čišćenja' iz Londona u eurozonu.

Ovaj potez donijet će udarac Londonu koji je trenutačni svjetski lider u kliringu posla vrijednog nekoliko milijardi. Londonska klirinška kuća (LCH) dnevno izvrši obračun ugovora denominiranih u eurima vrijednim gotovo trilijuna eura i čini tri četvrtine globalnog tržišta. Kliring nudi način posredovanja između kupaca i prodavača, smatra se da se većim klirinškim poslovanjem smanjuju troškovi transakcija. Kada je Europska središnja banka u Frankfurtu pokušala inzistirati na tome da se sva trgovanja eurom obavljaju unutar eurozone, to je na Europskom sudu uspješno osporio George Osborne, tadašnji britanski kancelar.

U prošlosti je Londonska burza upozoravala da bi se do 83,000 radnih mjesta moglo izgubiti ako se ovaj posao preseli negdje drugdje. Bilo bi i prelijevanja na druga područja poput upravljanja rizicima i usklađenosti.

Ekonomija koja djeluje za ljude Izvršni potpredsjednik Valdis Dombrovskis (Zamislio) rekao: „Klirinške kuće ili CCP igraju sistemsku ulogu u našem financijskom sustavu. Donosimo ovu odluku kako bismo zaštitili svoju financijsku stabilnost, što je jedan od naših ključnih prioriteta. Ova vremenski ograničena odluka ima vrlo praktično obrazloženje, jer sudionicima na tržištu EU-a daje vrijeme potrebno za smanjenje prekomjerne izloženosti središnjim drugim ugovornim stranama sa sjedištem u Velikoj Britaniji, a središnje druge ugovorne strane iz EU imaju vremena za izgradnju svojih klirinških sposobnosti. Izloženost će zbog toga biti uravnoteženija. To je pitanje financijske stabilnosti. "

pozadina

CCP je subjekt koji smanjuje sistemski rizik i poboljšava financijsku stabilnost postavljajući se između dviju ugovornih strana u ugovoru o izvedenicama (tj. Djelujući kao kupac prodavaču, a prodavač kupcu rizika). Glavna svrha CCP-a je upravljanje rizikom koji bi mogao nastati ako jedna od ugovornih strana ne podmiri posao. Središnji kliring je ključan za financijsku stabilnost ublažavanjem kreditnog rizika za financijske tvrtke, smanjenjem rizika od zaraze u financijskom sektoru i povećanjem transparentnosti tržišta.

Veliko oslanjanje financijskog sustava EU-a na usluge koje pružaju središnje druge ugovorne strane sa sjedištem u Velikoj Britaniji otvara važna pitanja vezana uz financijsku stabilnost i zahtijeva smanjenje izloženosti EU-a toj infrastrukturi. U skladu s tim, industrija se snažno potiče na zajednički rad na razvoju strategija koje će smanjiti njihovo oslanjanje na središnje druge ugovorne strane Ujedinjenog Kraljevstva koje su sistemski važne za Uniju. 1. siječnja 2021. Velika Britanija napustit će jedinstveno tržište.

Današnja odluka o privremenoj ekvivalenciji ima za cilj zaštititi financijsku stabilnost u EU-u i dati sudionicima na tržištu vrijeme potrebno za smanjenje izloženosti CCP-ima iz Velike Britanije. Na temelju analize provedene s Europskom središnjom bankom, Jedinstvenim sanacijskim odborom i Europskim nadzornim tijelima, Komisija je utvrdila da rizici financijske stabilnosti mogu nastati u području središnjeg kliringa derivata putem središnjih drugih ugovornih strana osnovanih u Ujedinjenom Kraljevstvu (UK CCPs ) ako dođe do naglog poremećaja u uslugama koje nude sudionicima na tržištu EU-a.

O ovome je riječ u Komunikaciji Komisije od 9. srpnja 2020., gdje se sudionicima na tržištu preporučilo da se pripreme za sve scenarije, uključujući tamo gdje na ovom području neće biti daljnje odluke o ekvivalenciji.