Carpe diem: Sad je vrijeme da se EU oslobodi slijepe ulice 

Drugi EU Remont tržišta kapitala možda neće biti na vrijeme za nadnesen plan oporavka, ali za njega je neophodan njegov novi post-Covid chapter, piše Sona Muzikarova, glavna ekonomistica GLOBSEC Instituta za politiku. 

Nijedan kamen ne smije ostati na kamenu jer se države pripremaju za ono što žele Vjerojatno be Europe produbljujet ekonomski pad u mirno doba. Arhitektura EU-a potresa se u svojoj srži, jer zajednički fiskalni instrument prestaje biti apstraktna težnja nekolicine zemalja i dok se astronomski iznosi sredstava otpušten radi olakšavanja post-Covid-19 oporavak. Agu takvoj pozadini, vrijeme je jedinstveno pravo do Također premjestiti sporo izgaranje CUnija apitalnih tržišta (CMU) dosje politike uz. U dobrim vremenima napreduje se napravljen polako i u koracima. Loša vremena zahtijevaju odlučnost i često donose značajne skokove politike. 

CMU vodeća je EU inicijativa za jačanje tržišta kapitala u EU i stvaranje jedinstvenog tržišta kapitala. Europska komisija objavila je 10. lipnja izvješće Foruma visoke razine CMU-a iznošenje 17 klastera preporuka za politike kako bi se približili istinskom unutarnjem tržištu kapitala EU-a. Ovo je drugo Capital Markets Union (CMU) ponovno pokretanje na razini EU-a, nakon pokretanja 2015. i nekoliko poziva na ubrzane akcije od tada.

Dvije glavne događaji zahtijevati Financijsko prilagođavanje EU. Kao prvo, Europa je izgubila svoju najveću i izvodljiv financijsko središte s Brexitom. Kako se ne oblikuje niti jedna kontinentalna zamjena, fragmentacija i heterogenost EU-a 27 financijska tržišta problem su više nego ikad. Drugo, the post-Covid-19 za oporavak su potrebne ogromne količine novca ne može se sve putem njih sigurno osigurati javne sheme. To se posebno odnosi na financiranje zeleni i digitalni prijelazi, koji imaju znojio se usred razgovora o oporavku kao top prioriteti politike EU. Štoviše, anakon početni val osiguranja likvidnosti, bit će potreban dodatni (izravni kapital) za potporu tvrtkama s prekomjernom razinom.

Dublja su tržišta kapitala koja diverzificiraju financijski sustav i smanjuju oslanjanje banaka empirijski manje osjetljivi na krize i povezani su s većim rastom. Cross-border podjela rizika, posebno u vlasništvu kapitala, svibanj postupati kao dodatni amortizer za zemlje. Sada je vrijeme mobilizirati Puni arsenal politike EU-a, Koja uključuje tprimjenom prostora politike CMU-a do pomoći u ponovnom pokretanju gospodarstva EU. Dobra vijest je da je tnjemačko je predsjedanje Vijećem EU svibanj ubrzati zamah CMU-a i pomoći u postizanju opipljivog napretka, kao o arhitektura financijskog tržišta jedna je od predsjednikovih prioriteti. 

Ipak, unatoč tim povijesno jedinstvenim uvjetima za napredovati, nekoliko važnih prepreka treba prevladati. Ton je popularan zamah i razumijevanje su oklijevanje. Dnevni red tržišta kapitala djelomično je bio dosje politike o usporenom izgaranju, jer ga je teško politički pakirati i prodati. AOdgajan je n prosječni europski glasač njegov ili njen dodatni novac do bankovni račun, a ideja o kapitalu ili ulaganju u kapital u najboljem je slučaju izmišljena. Ono čime se bavim su dva pojma, nedostatak kulture tržišta kapitala u Europi i slaba financijska pismenost.

Ako se napredak želi održati i duboko ukorijeniti, morat će se riješiti ta pitanja. Dakle, osim tehničkih detalja u vezi s praktičnim pravilima i pravnim usklađivanjem, kreatori politike trebaju zabaviti se prozaičnijim pitanjem: hau može pripovijest o CMU biti prepravitied učiniti popularnijim, probavljivijim i relativnijim? Ako dublja i integrirana tržišta kapitala mogu napornije raditi na starenju europskih mirovina, na primjer, to mogao odjeknuti s većinom i pobijediti njihov podrška ako je zapakirano razumljivo i atraktivno. Financijska pismenost je još jedan važan dio slagalice i trebala bi biti dio veće europske obrazovne reforme, zajedno sa vještinama za novo desetljeće, uključujući digitalnu pismenost, poboljšano sudjelovanje i uspješnost u predmetima STEM, itd. Mogu se poduzeti zasebne ciljane inicijative. povezanost s privatnim sektorom radi povećanja financijske svijesti.

Od europskog nakon Brexita kapital tržišta će biti multicentrična (tj. London će zamijeniti ne jedno, već nekoliko financijskih centara), usmjeravanje of trenutna složenost porezna i insolventna pravila je nužno sa stajališta njihove praktične održivosti. Štoviše, ako Europa to želi oslanjati se više na zdrav sloj mala i srednja poduzeća (Mala i srednja poduzeća) za rast će tržišta kapitala igrati ključnu ulogu u zadovoljavanju njihovih potreba za financiranjem. Tvrtke s prekomjernom polugom trebaju izravne injekcije kapitala nakon korone. Tržišta kapitala mogu pomoći u financiranju novoosnovanih i malih i srednjih poduzeća, pokrećući rast vođen inovacijama. U tu je svrhu pojednostavljivanje i smanjenje troškova popisa za mala i srednja poduzeća ključno.

Odlaskom Velike Britanije, EU, dodatno, mora potražiti dušu na mjestu na kojem stoji fintech u većoj shemi stvari. Racionalizirani europski pristup fintech tržištu i s tim povezana regulacija / nadzor korespdobro se slaže s potragom za bliže integracija. Nadalje, fporemećaji financijskog posredovanja povezani s intechom ima već je u toku, izazov je režirati njima na takav način da bude usklađen s ciljevima utvrđenim CMU-om. Sveukupno, inteligentne tehnologije mogu poboljšati transparentnost tržišta, smanjiti transakcijske troškove financijskog posredovanja, poboljšati pristup financiranju i stvoriti bolje korisničko iskustvo. Veliki podaci mogu potkrijepiti nadzor / regulaciju i suzbiti regulatornu arbitražu.

EU mora puno nadoknaditi. Čak i ako se brzo kretao, Ton se mijenja bi ne dogodi se na vrijeme za pružanje o okosnica europskog post-Covid-19 oporavak. Ali opipljiv napredak u tome politika imana može biti a vitalan sastojak u mnogo odjekuje Europska otpornost-zgrada i može predstavljati ključni strateški korak kamen u novom europskom poglavlju o integraciji.