Nove mjere za vraćanje povjerenja u mjerilima sljedeće LIBOR i EURIBOR skandala

Europska komisija danas je (18. Rujan) predložila nacrt zakona koji će pomoći vraćanju povjerenja u integritet mjerila. Rječnik je indeks (statistička mjera), izračunat iz reprezentativnog skupa osnovnih podataka, koji se koristi kao referentna cijena za financijski instrument ili financijski ugovor ili za mjerenje uspješnosti investicijskog fonda. Nova pravila će poboljšati robusnost i pouzdanost mjerila, olakšati prevenciju i otkrivanje njihove manipulacije te razjasniti odgovornost i nadzor nad referentnim vrijednostima od strane vlasti. Oni nadopunjuju prijedloge Komisije, koje su u lipnju 2013 dogovorili Europski parlament i Vijeće, kako bi manipulacija referentnim mjerama bila kazneno zlouporaba tržišta izložena strogim administrativnim kaznama (vidi MEMO / 13 / 774).

Manipulacija između Londonske međubankarske ponuđene stope (LIBOR) i Euro Interbank ponuđene stope (EURIBOR) rezultirala je višemilijunskim kaznama za nekoliko banaka u Europi i SAD-u, te optužbama za manipuliranje robom (npr. Nafta, plin i biogorivo). ) i referentne vrijednosti tečaja također su pod istragom. Cijene financijskih instrumenata u vrijednosti trilijuna eura ovise o mjerilima, a milijuni stambenih hipoteka također su povezani s njima. Kao rezultat, manipulacija referentnim vrijednostima može uzrokovati značajne gubitke potrošačima i investitorima, iskriviti realnu ekonomiju i narušiti povjerenje na tržište.

Povjerenik za unutarnje tržište Michel Barnier rekao je: „Mjerila su u središtu financijskog sustava: presudna su za naša tržišta, kao i za hipoteke i ušteđevine milijuna naših građana, ali do sada uglavnom nisu bila regulirana i bez nadzora. Tržišno povjerenje potkopali su skandali i optužbe za manipulaciju referentnim vrijednostima. To se ne može nastaviti: moramo obnoviti povjerenje. Današnji prijedlozi osigurat će po prvi puta da svi pružatelji referentnih vrijednosti moraju biti ovlašteni i nadzirani; oni će poboljšati transparentnost i riješiti sukobe interesa. Kao rezultat toga, osigurat će se integritet, kao i kontinuitet i kvaliteta ključnih mjerila. "

Ključni elementi proposal

Prijedlog je u skladu s principima koje je nedavno na međunarodnoj razini dogovorila Međunarodna organizacija za povjerenstva za vrijednosne papire (IOSCO) i obuhvaća širok raspon mjerila, ne samo referentne kamatne stope kao što je LIBOR, već i referentne vrijednosti robe. Obuhvaća sve referentne vrijednosti koje se koriste za referentne financijske instrumente koji su prihvaćeni u trgovanje ili se trguju na reguliranom mjestu, poput energetskih i valutnih derivata, onih koji se koriste u financijskim ugovorima, kao što su hipoteke i onih koji se koriste za mjerenje uspješnosti ulaganja. fondovi. Njime se nastoje riješiti mogući nedostaci u svakoj fazi proizvodnje i korištenja referentnih vrijednosti.

Krajnji je cilj osigurati integritet mjerila jamčeći da oni ne podliježu sukobu interesa, da odražavaju ekonomsku stvarnost koju namjeravaju mjeriti i koriste se na odgovarajući način.

Posebno prijedlog:

• Poboljšava se upravljanje i kontrola nad procesom mjerenja.

  Aktivnost pružanja referentnih vrijednosti bit će podložna prethodnom odobrenju i stalnom nadzoru na nacionalnoj i europskoj razini. Prijedlog zahtijeva da administratori izbjegavaju sukob interesa kad god je to moguće i da ih primjereno upravljaju tamo gdje ih nije moguće izbjeći.

• Poboljšava kvalitetu ulaznih podataka i metodologija koje koriste administratori referentnih vrijednosti.

  Zahtijeva da se pri određivanju mjerila koriste dovoljno i točni podaci kako bi oni predstavljali stvarnu tržišnu ili ekonomsku stvarnost kojom se mjerilo mjeri. Podaci bi trebali potjecati iz pouzdanih izvora, a referentna vrijednost trebala bi se izračunati na robustan i pouzdan način. To također znači da se podaci o transakcijama trebaju upotrebljavati kad je to moguće s provjerenim procjenama koje su dopuštene ako nisu.

• Osigurava da doprinositelji referentnih vrijednosti pružaju odgovarajuće podatke i podliježu odgovarajućoj kontroli.

  Administrator će izraditi kodeks ponašanja koji jasno određuje obveze i odgovornosti davatelja doprinosa kada daju ulazne podatke za referentnu vrijednost. Uključuju i obveze rješavanja sukoba interesa.

• Osigurava odgovarajuću zaštitu potrošača i investitora koristeći referentne vrijednosti.

  Povećava transparentnost podataka koji se koriste za izračunavanje referentne vrijednosti i načina izračunavanja referentne vrijednosti. Tu će biti i izjava koja objašnjava što mjerilo namjerava mjeriti i koje su njegove ranjivosti. Prijedlog također zahtijeva od banaka da procjene prikladnost za potrošače kad je to potrebno, na primjer, prilikom sastavljanja hipotekarnih ugovora.

• Osigurava nadzor i održivost kritičnih mjerila.

  Kritična mjerila nadzirat će kolege supervizora, a vodi ih nadzornik administratora referentne vrijednosti, uključujući Europsku agenciju za vrijednosne papire i ESMA. U slučajevima neslaganja na sveučilištu, ESMA će moći odlučiti obvezujućim posredovanjem. Ostali dodatni zahtjevi postavljaju se kritičnim referentnim vrijednostima, uključujući ovlast nadležnog nadležnog tijela da natjera doprinose.

Središnje banke koje su članice Europskog sustava središnjih banaka isključene su iz područja primjene, jer već imaju uspostavljene sustave koji osiguravaju usklađenost s ciljevima ovog nacrta uredbe.

Prilozi sadrže detaljnije odredbe o robnim mjerilima i referentnim vrijednostima kamatnih stopa. Mjerila za ocjenu čiji ulazni podaci daju uređena mjesta oslobođeni su određenih obveza kako bi se izbjegla dvostruka regulacija.

Za više informacija, kliknite ovdje.  Da biste pročitali prijedlog, kliknite ovdje.

Podijelite ovaj članak: